微信版本，方便手机阅读：为什么幼儿园是个赚钱生意？​

我曾经投资过一个小的幼儿园机构（北京两家园，上海两家园），算是比较了解行业吧，大致聊一下，讲的不对的地方，欢迎拍砖。

一般来说，大中城市新建的幼儿园，都是在比较大的新建楼盘，由开发商按照规划免费建设一个幼儿园，产权一般归属教委，教委免费批给一个有“能力”的机构或个人来承办。很多人问，是否可以多规划，多建设，从开发商的角度，肯定不希望做这种事，免费建设不说，自己不能卖或者收租金，耽误了很多黄金底商的位置，一进一出，亏了不少。

因为房地产价格高，在大中城市，房租一般是幼儿园运营的最大成本。房租免掉了，这样的幼儿园通常都是现金牛，办亏损也难。而且，上幼儿园，家长一般只能选择就近，很大的楼盘附近，几乎没有别的选择，生源也完全不用愁。当然，一个园的生意通常比较稳定，也很难有内生的增长，就是一个挺好的有稳定盈利能力的生意。

这样的生意，不少人会抢，确实需要比较有“能力”的人才能抢到，比较容易滋生腐败。因为抢的人多，除非是非常有“能力”的人才能拿好几个园，做品牌，做比较大的连锁。我当初退出这个行业，就是因为这个行业比较难市场化扩张，发展。

可是，这些年，因为金融，资本的力量，这个行业开始出现并购，扩张了。大概怎么做的呢？还是市盈率游戏。（我很吃惊的发现，很多炒股的人，不知道什么是市盈率，可以查一下百科。）

大致的做法：资本先以5到10倍市盈率投资进入一家比较大的连锁机构，上市以后，争取能拿到几十倍的市盈率。上市募集的资金再去收购（或加盟）大量小的连锁机构，对于这些小的连锁机构，5到10倍的市盈率是很难拒绝的，等于一下子可以拿到5到10年的纯盈利，一般人都会卖。于是，上市的公司就有了收入和盈利的增长，拿到更高的市盈率估值，如此“良性”循环，等着最后的接盘侠……这就是市盈率游戏。举个栗子，一家独立的幼儿园一年纯利100万元，以8倍市盈率被上市公司800万收购。对于上市公司来说，100万再按照20倍的市盈率，就已经值2000万了。当然，不少国内的公司有1000倍，甚至更高的市盈率，那就是对不少炒股者，割韭菜般的掠夺了。有的时候，看见大批的炒股的老人们，拿着自己的养老金炒股，在被掠夺，真的惨不忍睹。这是另外一个话题了，再聊吧。

之前也聊到过，太多的顶尖的青年才俊，进入到金融，资本领域，整天在玩着这个游戏，因为确实可以赚一点快钱，很适合这个浮躁的社会。其实不仅仅是这个行业，整个教育行业，太多行业都在玩市盈率游戏。尤其是教育行业，一个人一辈子的教育不能重来，错不得，这样的行业，是否允许资本这么玩，值得商榷。这种玩法，真的违背了风投资本帮助创新创业的本质，没有创造太多的价值，也是对人才巨大的浪费（很多的理科状元，适合做科学家的人才，也去搞金融了），美国的过度金融化，可以作为很好的前车之鉴。这些金融，资本的话题，再聊吧。

一般来说，一个独立的幼儿园，一个小的连锁机构，通常老板直接管理，因为担着照顾小孩的责任和风险，操着心，算是赚辛苦钱，也还凑合。被收购以后，一般都有业绩对赌，要求提升盈利水平，怎么办？只能开源节流。开源，通常会开国际班，一般加收几千块钱，一个班多收几万块钱，雇个外教，1万到2万的成本，一个班能起码多收2到3万。其实，那么小的孩子，学英语，意义不大，不过，妈妈一般都会要求爸爸交钱让孩子上国际班，不能输在起跑线上。5000到1万每月的学费，经常比家里的房贷还高，家里面困苦不堪。节流就是减少员工配比，降低员工素质，动不动罚员工的钱，员工怨气冲天，不出问题，才是怪事。

                                             程励箭

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